金沙中国2025年末期息派每股0.50 港元 较上年倍增 盈利及经调整 EBITDA 双双下跌

2026/02/16

金沙中国有限公司周五公佈,2025财政年度末期股息为每股0.50 港元,较 2024 财政年度0.25 港元翻倍。虽然销售、市场推广及薪酬开支上升,集团经调整 EBITDA 与盈利按年均录下跌。今次 0.50 港元末期股息涉及派息总额达40.5 亿港元(5.18 亿美元)。

金沙中国于文件中披露,2025 年淨收入总额按年上升5.1%至579 亿港元(74.4 亿美元)。当中赌场淨收入上升4.4%至55.8 亿美元,主要受惠于澳门伦敦人的赌枱及角子机流量上升,以及迭码赢面率改善,但部分被非迭码赢面率及角子机保留率下跌所抵销。

然而,集团盈利按年下跌14.3%至69.7 亿港元(8.96 亿美元),物业经调整 EBITDA下跌0.7%至180 亿港元(23.1 亿美元)。

公司解释:「虽然收入及博彩总收入市场份额上升,但为吸引顾客而增加的销售及市场推广成本,加上竞争环境下薪酬开支上升,导致整体 EBITDA 下跌。」

摩根大通在金沙中国公佈2025 财年业绩后的研究报告中指出,该公司增加股息的决定具吸引力,特别是金沙目标每年提高 —— 或至少维持 —— 绝对每股股息延续集团疫情前接近十年的往绩。

「有关政策同时适用于金沙中国及其母公司拉斯维加斯金沙集团。有关承诺在行业合理周期及 EBITDA 波动下,为收益率提供强劲下行保护 —— 除非出现类似 COVID-19 的特殊事件,当时拉斯维加斯金沙集团与金沙中国均暂停派息。」

不过,「要完全回復至疫情前每股每年 2.00 港元的每股股息,将需要 EBITDA 达到 30 亿美元的运行水平(预计 2026 年为 25 亿美元),这超出我们预测期内。」

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